주식과 투자

  1. 기술주 광풍 뒤에 찾아온 피로감과 버크셔의 질주 1) 최근 미국 뉴욕 증시에서 화려했던 인공지능(AI) 빅테크 기술주들이 주춤하는 사이, 자금이 워런 버핏의 '버크셔 해서웨이'로 뚜렷하게 쏠리고 있음. ​ 2) 엔비디아나 마이크로소프트 같은 하이테크 기업들이 연일 큰 변동성을 보이며 출렁이자, 시장의 스마트 머니가 안전지대를 찾아 대이동을 시작한 것임. ​ 3) 실제로 버크셔 해서웨이(BRK.B) 주가는 최근 견고한 우상향 곡선을 그리며 역사적 신고가 영역을 연일 두드리고 있음. ​ 4) 나스닥 기술주들이 작은 뉴스 하나에도 3~5%씩 폭락하는 살얼음판 장세에서, 버크셔의 주가는 마치 무풍지대처럼 단단하게 버텨내고 있음. ​ 5) 화려한 신기술이나 테마주를 쫓던 투자자들이 왜 갑자기 구식 가치주의 상징인 버크셔 해서웨이로 몰려드는지, 그 배경에는 시장의 깊은 불안과 냉정한 계산이 깔려 있음. ​ 2. 버크셔 해서웨이로 뭉칫돈이 몰리는 4가지 핵심 이유 6) 첫 번째 이유는 사상 최대치인 3,600억~4,000억 달러(한화 약 500조 원 이상)에 달하는 버크셔의 '천문학적인 현금 실탄' 때문임. ​ 7) 버핏은 주식시장이 탐욕으로 과열되었다고 판단할 때마다 애플과 뱅크오브아메리카 등 기존 보유 주식을 과감히 정리하며 현금을 쌓아 올렸음. ​ 8) 남들이 빚을 내어 장밋빛 미래를 외칠 때, 버핏은 이 막대한 돈을 미국 단기 국채(T-bill)에 파묻어 두며 연 4~5%대의 짭짤한 확정 이자를 꼬박꼬박 챙겼음. ​ 9) 미국 연방준비제도(Fed)보다 단기 국채를 더 많이 쥐고 있다는 말이 나올 정도로, 버크셔는 사실상 '준(準)중앙은행' 같은 막강한 유동성을 자랑함. ​ 10) 투자자들 입장에서는 버크셔 주식 1주를 사는 것 자체가 세계에서 가장 거대하고 안전한 초우량 채권형 펀드에 가입하는 것과 다름없는 효과를 누림. 11) 두 번째는 빅테크 기업들의 인공지능(AI) 수익성에 대한 거센 회의론과 밸류에이션 거품...

  1. 고점에서 반토막 난 SK하이닉스, 도대체 무슨 일이 있었나? 1) 인공지능 대장주로 불리며 거침없이 300만 원 고지를 넘보던 SK하이닉스가 최근 120만 원대까지 곤두박질치며 주주들의 가슴을 까맣게 태우고 있음. ​ 2) 불과 몇 달 전만 해도 HBM 독점 공급으로 역대 최대 실적을 갈아치우더니, 주가는 반대로 35% 이상 폭락하는 기현상이 벌어졌음. ​ 3) 겉으로 보기에는 메모리 반도체 업황이 갑자기 꺾인 것처럼 보이지만, 그 속을 뜯어보면 시장의 의심과 내부 악재가 한꺼번에 터진 결과임. ​ 4) 개미 투자자들은 실적이 이렇게 좋은데 왜 주가만 떨어지느냐며 분통을 터뜨리고 있고, 여의도 증권가조차 연일 목표주가를 낮추느라 분주함. ​ 5) 도대체 무엇이 황제주로 군림하던 SK하이닉스의 발목을 이렇게 지독하게 잡았는지, 세 가지 핵심 원인을 짚어볼 필요가 있음. ​ ​ 2. 주가를 바닥까지 끌어내린 세 가지 결정적 뇌관 ​ 6) 첫 번째 뇌관은 미국 실리콘밸리에서 번져나간 이른바 'AI 투자 회의론'과 빅테크들의 현금 고갈 불안감임. ​ 7) 마이크로소프트, 구글, 메타 같은 공룡 기업들이 수십조 원을 쏟아부어 AI 서버를 짓고 있지만, 정작 번 돈은 기대에 못 미친다는 지적이 쏟아졌음. ​ 8) 실제로 메타 같은 기업은 3분기 매출이 늘었는데도 AI 인프라에 돈을 너무 많이 쏟아붓는 바람에 잉여현금흐름이 적자로 돌아서며 시장에 충격을 주었음. ​ 9) 돈을 대주는 빅테크들의 주머니 사정이 팍팍해지면, 결국 SK하이닉스의 비싼 HBM 메모리를 예전만큼 거침없이 사주지 못할 것이라는 공포가 커진 것임. ​ 10) 이 불안감 때문에 미국 뉴욕 증시에서 필라델피아 반도체 지수가 하루 만에 6% 넘게 폭락했고, 엔비디아와 마이크론도 연일 두들겨 맞았음. ​ 11) 두 번째 뇌관은 주주들의 뒤통수를 제대로 후려친 자회사 '솔리다임(Solidigm)'의 미국 나스닥 기습 상장 추진 논란이었음. ​ 12) 솔리다임은 SK하이닉스가...

  삼성전자 7만원과 SK하이닉스 20만원 전망의 구체적 근거와 핵심 지표 ​ 파격적인 목표가 제시와 시장의 충격 최근 국내 증시를 이끄는 양대 반도체 대장주를 향해 시장의 기대를 정면으로 뒤흔드는 극단적인 주가 전망이 제기되며 금융투자업계 전반에 큰 파장이 일었습니다. 전 하나금융경영연구소 연구위원이자 반도체 산업 분석 전문가인 이주완 인더스트리 애널리스트는 경제 방송에 직접 출연하여 삼성전자의 적정 주가를 7만원, SK하이닉스의 적정 주가를 20만원으로 제시했습니다. 당시 여의도 증권가에서는 인공지능 인프라 투자 붐과 맞물려 메모리 반도체 슈퍼사이클이 본격화되었다며 SK하이닉스 주가가 400만원에 도달할 수 있다는 극단적인 낙관론까지 쏟아지던 시기였습니다. 모두가 장밋빛 미래와 주가 폭등에 환호하던 국면에서 홀로 현 주가의 절반 수준 이하로 떨어질 수 있다는 하방을 경고한 그의 발언은 생방송을 진행하던 진행자들조차 당혹감에 휩싸이게 만들었습니다. ​ 하지만 이 평가는 일시적인 시장의 이목을 끌기 위한 단순한 자극적 주장이 아니라, 지난 25년간 축적된 글로벌 반도체 주기 통계와 정부의 공식 산업 데이터를 기반으로 도출된 구조적 진단이었습니다. ​ 인위적 감산과 40% 이상의 실물 출하량 감소 전문가가 제시한 첫 번째 핵심 논거는 최근 반도체 기업들이 거둔 실적 개선이 완제품 시장의 수요 폭발이 아니라 철저하게 인위적인 공급 축소에 의존한 결과라는 점입니다. 일반적으로 건강한 반도체 상승장은 전방 산업의 주문이 급증하여 공장에서 출하되는 제품의 실물 수량이 늘어나고, 그로 인해 단가가 올라가는 선순환 구조를 나타냅니다. ​ 그러나 전문가는 단가 상승 착시를 걷어내고 1년 전 가격을 기준으로 환산한 8월까지의 누적 물량을 계산해 보면 디램은 40퍼센트, 낸드플래시는 무려 60퍼센트나 수출 물량이 감소했다고 설명했습니다. ​ 결국 글로벌 경기 침체로 완제품 수요가 위축되자 기업들이 천문학적인 감산을 단행해 공급을 틀어막았고, 그 결과 발생한 인위적 품귀 ...